【资讯】政策暖风吹静待市场底

政策暖风吹 静待“市场底”

缺乏热点交易量低迷　　中国证券报：本周创业板出现一定幅度反弹，对创业板有何判断？跌幅是否已经到位？

黄道林：创业板调整没有到位，原因主要有两点。技术上，创业板指数从高点回落到目前点位，幅度还未达到目标；基本面上，创业板PE从70倍调到目前的50倍，显然也没有到位。　　吴国平 ：创业板跌到现在已经到位，阶段性低点已经形成，创业板会成为资金进入的主要板块之一，有机会展开一波反攻的走势。如果这个板块活跃起来，市场人气就会被激活。　　作为中小投资者，有些反弹是可以参与的，有些反弹则没有操作价值——只有那些明显放量(最好在1000亿元以上)、有强大的热点引领(该热点形态有攻击性，例如多股涨停)的反弹才有操作价值。只有这样，才说明有增量资金进场，行情才会具有一定的延续性。　　中国证券报：最近数月市场交易量一直在500亿元左右，交投萎靡不振，造成这种状况的原因是什么？未来会否出现变化？　　黄道林：目前成交量上海维持在500亿元左右，其主要原因是市场没有赚钱效应，吸引不了场外资金入场。缺乏赚钱效应的原因主要是市场对宏观经济形势的预期不乐观，担心房地产出现系统性风险。这一点在短期内佷难改变，除非政府强力救楼市。　　吴国平：目前市场资金比较微妙，自去年以来，一直都是场内资金在博弈，市场缺乏足够的热点或方向吸引资金。过去数月，市场热点都是昙花一现，造成市场成交量持续低迷。如果让市场活跃起来，一定要有一个能够打破僵局的热点。　　市场正寻找方向　　中国证券报：有观点认为2000点是“政策底”，对近期监管层推出的政策，有哪些判断？　　黄道林：所谓“政策底”就是大盘跌到政府难以忍受的程度，从2000点管理层对市场的态度来看，这的确是“政策底”。优先股制度、年内IPO数量的明确等，管理层确实在努力恢复投资者的信心。　　吴国平：“5·19”行情纪念日当晚，证监会发布了一系列消息，尤其是对接下来新股上市的数量做了个明确表态：“从6月到年底，计划发行上市新股100家左右。”对比前期预披露上市企业数量，这无疑少了很多。选择在此时公布这一信息，无非是向市场发出一个确定信号：重启IPO数量不会没有节制。　　7个月100家左右，对于想上市和准备上市的企业数量而言，是相当有节制了。因此，我们看到市场在5月20日这天，出现了上攻动作，虽然最后依然貌似有点无功而返，但至少我们看到了2000点附近的稳定走势。　　2000点附近，市场纠缠了相当长时间，要有效跌破该区域，难度相当大。正常而言，未来市场的极限低点肯定是在前期构筑的低点1849点之上。同时，2014年3月12日形成的低点1974点，很难有效击穿。“政策底”2000点以下或随时出现“市场底”。　　有关政策方面，一些关键因素都在转暖，例如只有100家公司IPO。现在的问题是，市场什么时候见底，是向下再砸一砸，还是在2000点直接稳住。我的判断是直接向上。　　中国证券报：对今年下半年的市场趋势有哪些判断？　　黄道林：下半年应当是一个先抑后扬的过程，大盘或许有一轮急挫，之后出现反转，迎来年度最佳赚钱行情。　　吴国平：作为中小投资者，有些反弹是可以参与的，有些反弹则没有操作价值——只有那些明显放量(最好在1000亿元以上)、并且有强大的热点引领(该热点形态有攻击性，例如多股涨停)的反弹才有操作价值。因为只有这样，才说明有增量资金进场，行情才有一定的延续性。出现有操作价值的行情，我们进场之后可以观察市场的强势程度以及热点的持续程度。如果持续走强，就说明行情级别较大，可放手操作；如果持续性较弱，则说明只是一轮反弹而已，择机出局就是。　　对于股指，我们维持之前的看法：短期来说很可能继续折腾，2000点不破不立；中长期来说，2000点下方是山脚位置，机会远远大于风险。短时间的折腾之后，终将迎来新的希望。　　中国证券报：目前市场风险较大，从基本面等因素看，哪些板块具有投资价值？逻辑是什么？　　黄道林：目前市场风险在于市场缺乏信心，跌时重质，机会应当在于价值被严重低估的优质股上，比如太阳能行业。投资该行业的逻辑很简单，就是行业出现拐点，业绩大幅预增。　　吴国平：近期地产板块较强。地方限购等政策已经放松，这表明政策对房地产行业并不存在持续打压的理由，已逐步转向稳定。　　另外，资源股也不错，这也是过去几年调整幅度较大的板块，该板块弹性较强，近期一些开采小金属的公司股价已有较好表现。资源股和地产股都是强周期板块。　　在弱周期板块方面，像智能穿戴、通讯网络等新兴产业都存在爆炸性机会。整体来看，未来强周期行业会见底，而弱周期的新兴产业会是市场的重要投资方向。

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